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套利交易如何结合波段单边进行量化操作
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课程介绍

李威,过往从事有色铜现货,07年接触期货,18年开始全职,主要手法是产业对冲套利为主+趋势波段单边,以基本面筛选品种定向,结合量化加减仓滚动来平滑曲线,注重回撤把控。

问:您是如何接触到期货,开始您的期货交易的呢?

答:以前是一直从事有色废铜现货的,一直都有看期货价格的行情做参考的,真正开了个户做起交易是07年开的账户,就做起了第一笔期货铜的交易,那时恶梦也是从这刻开始。小打小闹的短线交易,一直做得很稳定,是亏损得很稳定。直到碰上08年的金融海啸,彻底沦陷,无论是现货和期货都持有多头仓位,国庆节后的连续跌停板亏得浑身发抖,那时才体验到资本市场的残酷。自知年少无知,需要学习的东西还有很多,决定把精力放回做现货上,一边在学习期货的相关知识。期间各种交易模式,长中短线,套利对冲等等都学习了一遍,也很小的资金在实践着。整整10年过去,2018年在国家强环保政策下结束了现货行业,那时又好像没什么别的行业好做,就先全职做起了交易,一做就做到现在。自知这行业的血腥和无情,从18年5月就拿着小本资金开始入市试水,打算亏完就不做的了。到了19年年底,一年多时间过去总体盈利还是有接近一倍的,期间权益曲线大开大合,回撤最高也有40%,亏亏赚赚感觉不太稳定。到20年开始交易上做了一些调整,也不知是什么脉门被打通,可能归因运气成分居多,疫情那年开始踏上好行情加上运气光顾,一直在稳定盈利着,回撤也可控了。按18年当时入市的本金算已经有20倍的效益。最初进入在期货亏的资金已全部赚回有余。日月如梭,岁月也催人,这一眨眼接触期货已有15年之久。

问:您的交易手法是什么呢?

答:目前主要是对冲套利为主,单边中长线为辅。无论是套利或者单边,都是经过过滤选出来,各选一个重点交易对象,配以其它品种小量兼容交易,就过去三年的操作,每次做的主要品种基本都是大半年以上,直至行情走出来做到盈利后停止交易策略。于这个投机行业,我始终认为做自己能力圈以内的事,在自己熟悉的领域里,专注少数高质量的赌注,匹配自己最熟练的操作技巧用心做,是成功的必由之路。

问:你的交易理念和交易逻辑是怎么样的呢?

答:曾有个老前辈在这市场上算是成功的,也带过不少学员,拜访他时跟我说过:带的学员里,于绝大部分人而言也只能帮助延缓他们被市场淘汰的时间,但改变不了被淘汰的命运,这是多么残酷且现实的写照。提醒别人也告诫自己,能有做致富梦的向往,同时也要有一无所有的考虑。有好的交易理念--形成正期望的系统--坚持如一的执行,剩下的交给市场用时间去验证结果。有多大的能力干多大的事,于我自身而言,能糊上口饭吃就算不错了,一口一口吃比较适合我。

我的交易逻辑一般以宏观基本面和当下产业逻辑为主导,把基本数据做量化,判断未来有可能出现的变量作为定向,以统计过往价格规律定区间,技术面取点。耐心等待行情,复杂事情简单做,简单事情重复做,耐心做。

问:您这种手法是不是也适合小资金呢

答:资金特别小可能刚开始做可选性的品种较少,且遇到提高保证金时会被动,因为除了底仓对行情的期望值,我还注重换手率的问题,资金太小可做的相应加减仓行为会容易受限,但也可以做,关键看自身对风险和收益的诉求。

问:仓位如何控制?止损一般如何设置?开平仓策略是什么呢

答:总共底仓的限制在最高60% ,套利的仓位控制最多40%,单边控制在20%。仓位是灵活的,不会只持死仓,刚也说到我注重换手率问题,周换手率我基本定在最少300%-500%,资金流有效性我比较注重,这样才能更好的把控回撤率,最近这一年多,基本夏普比率在3.7附近徘徊。

关于止损问题,我是那种一条道走到黑的人,在选择了重点长周期交易的品种,不捞出一把来时绝不轻易放手,所以在当时就得先考虑解决止损问题,不止损的。但备案风控策略还得有,一:当行情出现反向,基本面不符合当初判断,突破重要点位马上清仓先跑出来,重新审视才会再进场。二:为防止近月的极端行情(类似逼仓),在不吃或少吃点差损耗会提前一两个月移仓。三:生命预警线总权益30%。去年开始出现的单边暴涨行情,多少空头让打爆,极端的镍锡等。套利的豆棕油,MTO,焦化等。很多人以为套利风险少,当中隐藏得风险有时比单边更狠。这个市场很残酷,你赢100次,第101次碰上极端掉以轻心就能让你归零。尊重游戏,敬畏市场是我们每位交易者的必修课。

在选择品种上定向了,开平仓策略根据该品种上进行定量和定时间开展,长线品种假若行情走向是正期望值,基本面得以印证就止盈出局。假如某个品种上,只在这合约只在某时间段上进行,分配仓位,定止损位止盈位,该干嘛干

嘛。不同品种不同周期执行交易开平仓策略不同。

问:资金量比较大套利交易会不会出现滑点出不来的现象?

问:做非标套利组合会有滑点,标准合约问题不大。

按目前整体市场的资金量和流动性,以及品种丰富的多样性,资金量除非特别大才有这可能出不来的现象。当然,有一定资金量的想在同一价位上进出那肯定困难的,所以在交易策略的周期上配合交易量做调整。