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一、期权复制期货策略详解

1.期权相对期货的优势:
(1)选择价格的权利

(2)特有的价值结构

(3)成本比较低

(4)组合策略更多

(5)对冲策略更多,一般来说可以无限展期

(6)只有保证金压力

(7)风险管控策略多

(8)迁仓无损失

2.期权复制期货的原理——期权平价原理

看涨期权价格C-看跌期权价格P=标的资产价格S-执行价格的现值PV(X)

S+P=C+PV(X)

3.期权复制期货策略的种类

(1)双期权策略(一买+一卖):

(2)三期权策略(两买+一卖或两卖+一买)

(3)三种一上期权策略(多买+多卖)

4.期权复制期货策略的选择依据

(1)低分险低收益策略:买入虚值+卖出虚值,投资者对标的物后市价格走势有一定的判断,但把握性不大,又不想以目前的价位在期货上入场,也不想因为价格窄幅波动而费神,选择一定的操作空间。

(2)中性策略:买入平值+卖出平值,投资者认为标的物后市波动率会放大(高于历史波动率20%),先买入期权然后卖出期权,在对冲时可以尽量多的赚时间价值

(3)高风险高收入策略:买入实值+卖出实值,投资者对标的物后市价格走势有较大把握,价格在上涨一定的空间中,赚取更多的利润,包括看跌期权的实值部分和看涨期权的实值部分

 

二、策略推荐

三、注意事项

1.卖出期权适合在高波动率时操作,宜早不宜晚;买权恰恰相反。

2.合约选择上,选择主力合约的期权合约;执行价和流动性上,选择虚五档之内的期权合约

3.量大需要分批建仓,建仓时可以按照对手价建仓,不要因为蝇头小利而失去建仓良机

4.卖出期权看中结果,持有到期;买入期权看中过程,及早止盈止损

 

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